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金价拾级下挫考验长期升轨
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过去的一周，是美元意气风发的一周。继劳动力市场表现强劲之后，上周三3月贸易赤字意外缩窄至550亿美元，4月销信零售涨幅更是达到预期的两倍之多。在接连的利好刺激之下，美元指数在周五摆脱双顶压力，确认对横向走势的向上突破，同时为中期震荡上行的中期格局定下基调。上周美元指数创七个月以来高点，金价则在周末创下三个多月以来的收盘新低419.80美元。 四月中下旬基金在420美元上方建立多仓，初期公布的美国3月份数据整体疲弱，金价上扬至437.70美元高点。但随着美元逐渐恢复元气，金价被迫回撤，但在回撤过程中有迹象基金仍在反复低位买入，因此形成金价拾级而下的格局。相信在此基金和笔者一样均预期贸赤及消费数据将不利美元。但在上周三贸赤数据公布之后，基金终于放弃多头部位，大量的多头平仓使金价在短短数十分钟内跌破楔形区域下沿支撑，周五的销售数据甚至将反弹机会一并扼杀，中期内震荡下行的格局同样得到确认。美国商品期货交易所报告显示，截止到5月10日的一周，非商业性多头减少19195手之多，而新的空头头寸增加8155手，证实了上述推论。笔者在上周三之前数日多次提示424/425将成为基金重要的止损参考，笔者从3月底至今布置的中期操作策略也没能有个圆满结局，深感遗憾。 至此，笔者短期内对金价后市的观点从乐观转为中性，原因是美元多头目前肯定会乘胜追击营造更大升势，而未来两周缺乏重要数据，换言之短期内非美货币或金价扭转劣势的难度非常之大。除一次小小的向上突破之外，本轮行情其实与年初1月底2月初行情非常相似，不过当时由于朝鲜及伊朗核危机使金价扶摇直上，但这类因素可遇不可求，作为理性投资者不应抱此种奢望。在缺乏基本面消息或基本面正反双方势均力敌之时，技术分析便发挥功效。从技术形态来看，3月11日以来的小型下跌三浪正逐渐形成，并有构建下降通道的机会，下轨位于414/415美元附近。但是否会形成自去年12月初以来的大型下跌三浪目前似乎是有些过虑，原因是从周线来看，金价尚在03年4月低点至今的上升趋势线目前所在420美元附近争持，但由于基金不可能在此重新买入，失守的可能性较大。那么进一步将测试01年年中至今的上升趋势参考线——60周移动平均线，目前位于415美元一线，这一位置极有可能成为空方的打压目标，同时亦是长线多头的力守底线。因此，可能预期金价在415-420美元之间将有一番激烈争夺，有可能出现在此区间内的一段上落行情。金价如跌破414/415美元，则笔者中期的观点可能亦需要重新审视。 本周最重要的数据当数今天的3月资本流入数据，其实是之后的通胀数据，但本周有众多的财金官员发表演讲，市场仍希望更多的评价美国经济前景的信息。3月美国虽然股市表现不佳，不论是否优于预期，相信足以弥补当月的贸赤缺口，相信无碍大局。操作策略上笔者并不建议中期看空，但短线可适当建立空仓，目标价位414/415美元。 时间:2006-05-13 393个守堡人 |
