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加息对黄金市场的影响
在6月的第一周里，国际金融市场上人们谈论最多的字眼就是加息，有两个主要经济体提高了基准利率：新西兰央行5日意外升息至8％，新西兰元成为世界主要交易币种中利率最高的一种；6日，欧洲央行将欧元区利率提高到4％。
未提高利率的英国央行和澳大利亚央行也为后续加息预留了空间。市场对美联储的利率前景预期也完全反转。今年年初，由于美国次级房贷市场出现危机，投资者普遍预期美联储将在年内降息1次~2次。但是最近几个月情况发生了变化，美国经济似乎并没有人们想象中的那么脆弱，相反的是通胀压力仍然存在，这就使得美联储在今年仍然有升息的可能。 目前作为世界上主要低息货币的日元和瑞士法郎也存在升息可能。尽管日本近期的经济数据显示，日本仍未走出通缩，但是日本央行行长福景俊彦曾表示必须警惕温和的物价水平发生变化，这意味着未来日本央行也不排除升息的可能。对瑞士法郎而言，市场更预期瑞士央行将于6月的第二周将利率提高到2.5％的水平。 6月初，西欧三大股指英国金融时报100指数、法国CAC40指数、德国DAX30指数连续4天大幅下挫，美国三大股指道琼斯工业指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数也连续下跌，这说明各国的货币紧缩政策对股市产生了巨大影响。在此期间，黄金市场也出现了下跌，金价直逼今年2月27日创下的低点634美元／盎司。笔者认为，黄金的此轮下跌与各国的利率决议关系密切，主要原因有以下三点： 一、加息预期提高，引发全球股市下跌，资金回流美国市场，美元汇率上升。 美国资本项目完全开放，众多投资人、大财团和对冲基金都将美元投资于全球其他高收益的资本市场。当其他国家的资本市场动荡，投资回报率下降的时候，一部分投资者会选择结清自己的头寸，再将这部分外汇兑换成美元，回流美国国内。如果市场预期不一致，汇出和汇回美元的作用相互抵消，对美元汇率不会产生重大影响。 时间:2008-03-11 108个守堡人 |
